白癡女お照に狼藉せんとした風間一角道場の荒くれ侍を、牙狼一瞬のうちに斬って捨てたのは、介斬今井宿から流れて來た狼之介だった。地獄その目の前を三つの唐丸駕篭が通りすぎた。牙狼一つは幕府金鉱檜笠山見廻り役を斬ったという孫兵衛、介斬一つは江戸の怪盜黒貓の鬼八、地獄最後の一つは鬼あざみのお蓮が乗せられていた。牙狼狼之介は大きな興味をもって、介斬唐丸駕篭の後を追った。地獄不敵な面魂の孫兵衛が、牙狼尋常の遣い手でないことを知ったからだ。介斬そのため檜笠山の麓で孫兵衛を襲った刺客の一団を追いちらしたりなどした。地獄廃坑となって捨てられた檜笠鉱山で、牙狼この孫兵衛と甚六という山師が、介斬砂金の鉱脈を発見し、地獄孫兵衛が見廻り役を斬ったのも、この秘密があったからなのだ。甚六は必ず孫兵衛を助けると約束しながら、刺客を放って砂金の一人占めを図ったのであった。一方、風間道場の主一角は、狼之介に果し狀をつきつけた。狼之介は孫兵衛の駕篭に鋏を投げこみ、一角の指定場所に去った。決闘の末、一角を倒したが、甚六一味に捕えられた。そして、孫兵衛を殺すべく唐丸駕篭を襲った。だが、孫兵衛とお蓮は逃れ去った。捕えられた狼之介はカラス谷の大木につるされた。その狼之介を救ったのは白癡の娘お照だった。お照は甚六の娘だが、必死に堅い縄目をかんでほどいた。そのお照の姿は美しく狼之介の目に映った。甚六のかくれ小屋に現われた狼之介の前には、裏切りへの復讐、黃金へのすさまじい執念に青白く燃えて、幽鬼のような孫兵衛の姿があった。甚六を斬り、その情婦お辰を斬り、甚六の息子一郎太、三郎太を斬り裂き、狼之介の制止の聲も耳になくお照までも斬った。狼之介は怒った。孫兵衛は狼之介によって倒された。鉛色の空に影さす魔の山、檜笠山は、狼之介という無頼の浪人を主人公にして、赤裸々な人間模様を血で描いてみせたのであった。